北京時(shí)間7月30日凌晨，IMF發(fā)布《2014溢出效應(yīng)報(bào)告》（下稱“溢出報(bào)告”）。報(bào)告表示，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家的溢出效應(yīng)被廣泛討論記錄，但僅有少量研究聚焦來(lái)自新興市場(chǎng)（主要是中國(guó)，主要通過(guò)貿(mào)易渠道）的溢出效應(yīng)。

  報(bào)告同時(shí)警告說(shuō)，如果發(fā)達(dá)國(guó)家金融環(huán)境繼續(xù)收緊，同時(shí)新興市場(chǎng)持續(xù)低迷，那么全球經(jīng)濟(jì)將有可能因此下降2%。

  IMF每年發(fā)布的這份報(bào)告，旨在評(píng)估一部分國(guó)家的政策行動(dòng)對(duì)于其他國(guó)家的影響，以及反過(guò)來(lái)對(duì)于前者的“倒溢出”效應(yīng)。

  今年的這份報(bào)告警告說(shuō)，由于世界經(jīng)濟(jì)從危機(jī)后時(shí)期進(jìn)入了復(fù)蘇期，因此導(dǎo)致新的全球溢出效應(yīng)，一方面包括發(fā)達(dá)國(guó)家不同步的利率正常化趨勢(shì)帶來(lái)的對(duì)主要貨幣匯率的波動(dòng)、資金流向以及外匯儲(chǔ)備的負(fù)面效應(yīng)，另一方面新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍放緩將為發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇設(shè)置障礙。

  該溢出報(bào)告小組主席哈米德-法如可（Hamid Faruqee）表示，這一輪新興市場(chǎng)增長(zhǎng)下滑有兩個(gè)特點(diǎn)：“一是從2010年開(kāi)始中期（經(jīng)濟(jì)）預(yù)測(cè)就一直在下調(diào)，二是這一輪（下滑）的生產(chǎn)率下降現(xiàn)象更加明顯。”

  生產(chǎn)率下降在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，這一點(diǎn)與歐美大型企業(yè)的決策不無(wú)關(guān)聯(lián)，從某種程度上來(lái)說(shuō)，這也是一種“倒溢出”效應(yīng)的反映。

  洛克菲勒公司首席股票策略師張致銘（Jimmy Chang）告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“隨著中國(guó)和印度的年薪增長(zhǎng)達(dá)到兩位數(shù)，這些傳統(tǒng)外包市場(chǎng)變得越來(lái)越缺乏吸引力，因此媒體上最近出現(xiàn)的流行詞是部分就業(yè)崗位向美國(guó)‘回潮’（re-shoring）。”

  按照IMF上周發(fā)表的《2014年世界經(jīng)濟(jì)展望》更新版本，IMF預(yù)測(cè)今年新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到4.6%，比4月份的預(yù)期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，溢出報(bào)告顯示，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)在未來(lái)五年內(nèi)將低于危機(jī)后時(shí)期以及長(zhǎng)期的歷史平均數(shù)字，從2003-2008年的7%下降到未來(lái)五年的5%。