分析人士認(rèn)為，出現(xiàn)這種態(tài)勢(shì)的主要原因是產(chǎn)品價(jià)格上漲，噸紙毛利因成本轉(zhuǎn)嫁估計(jì)沒(méi)有下降，即毛利率的下降并不反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在加劇。此外，行業(yè)費(fèi)用率處于低位以及存貨及應(yīng)收款周轉(zhuǎn)指數(shù)繼續(xù)下降也反映行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率仍處于上升趨勢(shì)。它支持行業(yè)盈利的穩(wěn)定和提高。

原材料價(jià)格下跌企業(yè)成本壓力緩解我國(guó)造紙業(yè)約有近80%的木漿和廢紙需要依賴進(jìn)口，尤其是銅版紙、輕涂紙、白卡紙等高檔紙品的生產(chǎn)。因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進(jìn)口成本，使得以進(jìn)口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯，進(jìn)而降低業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本。

此外，人民幣升值有利于降低造紙業(yè)的進(jìn)口設(shè)備采購(gòu)成本。隨著我國(guó)造紙行業(yè)近幾年迅猛增長(zhǎng)，生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速提升，國(guó)內(nèi)造紙?jiān)O(shè)備無(wú)論是規(guī)模和技術(shù)均難以適應(yīng)這種迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而在造紙行業(yè)中，固定資產(chǎn)投資約有60% 以上是設(shè)備投資，且多數(shù)是進(jìn)口紙機(jī)設(shè)備。自2000年以來(lái)，全球大型紙機(jī)的訂單每三臺(tái)中就有兩臺(tái)來(lái)自中國(guó)。本幣升值將造成進(jìn)口設(shè)備價(jià)格相應(yīng)下降，降低造紙類公司進(jìn)口設(shè)備的采購(gòu)成本。

而在主要原材料紙漿方面，今年前4個(gè)月，國(guó)際市場(chǎng)針葉漿價(jià)格仍然堅(jiān)挺，但闊葉漿價(jià)格已開(kāi)始松動(dòng)，我國(guó)實(shí)際進(jìn)口的闊葉漿價(jià)格已有所下降，國(guó)際廢紙報(bào)價(jià)也在4月份出現(xiàn)下降，而且二季度將有望繼續(xù)下降，意味著造紙行業(yè)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。造紙行業(yè)一季度數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)平均每股收益0.22元，主營(yíng)收入比去年同期提高36%。

與此同時(shí)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)大型企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)容，整合完成后，大宗紙種(新聞紙、文化類紙、包裝紙)將成為價(jià)格聯(lián)盟式的壟斷行業(yè)，將為該板塊帶來(lái)新機(jī)會(huì)。紙品價(jià)格緩慢回升行業(yè)前景迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。